浙江众成(002522)：拟开发高性、低成本新型聚酞胺弹性体

核心观点:

    事件

    公司公告,拟与自然人韩丙勇、梁红文、张爱民、谷汉进共同投资设立“浙江众立合成材料科技股份有限公司”,注册资本人民币1,000万元,经营范围为聚酰胺弹性体、聚酰胺弹性体加工助剂、聚酰胺弹性体制品、3D打印材料的研发与销售。浙江众成以现金出资510万元,占注册资本的51%,为控股股东。

    聚酰胺弹性体(TPAE)概述

    热塑性弹性体(简称TPE)是一种兼具热塑性塑料和橡胶特性的材料,即在常温下显示橡胶弹性,高温下又能像塑料一样塑化成型的高分子材料。聚酰胺弹性体(TPAE)是热塑性弹性体的重要分支,其具有韧性好、耐寒、耐磨、吸音、加工成型性好等特点,可代替普通橡胶和软质塑料,广泛用于制作机械和电气精密仪器的功能部件、汽车部件、体育用品、软管和机带等。

    浙江众成拟开发的新型TPAE体有望解决传统TPAE的短板

    传统的聚酰胺弹性体(TPAE)缺点在于由于聚醚价格高且不能充油降低硬度,导致TPAE价格高昂,硬度高,极大的限制其应用范围。

    公告显示,浙江众成拟开发的新型聚酰胺弹性体具有尼龙良好的耐热耐油性能,同时通过充油,降低成本和实现硬度的可调,具有极高的性价比,可极大的扩展TPAE应用领城,具有非常好的市场应用前景。公告显示,新型聚酰胺弹性体可用于无卤阻燃充电桩线缆、耐温耐油家用设备包装材料、汽车用耐油和耐热型导管、高强度耐温运动鞋材、耐高温蒸煮消毒医用密封材料等多种领域产品的生产加工等,拥有较为广阔的市场前景。

    盈利预测与投资建议

    我们测算公司2015-2017年EPS分别为0.19元、0.32元和0.51元。考虑到公司进入产能释放期,且储备新品将逐步投放,业绩存在高速增长预期,给予“买入”评级。

    风险提示:1、市场开拓低于预期;2、项目投产推迟;3、汇兑损失。