和邦股份(603077):拟投资农业电商项目

类别:公司 机构:宏源证券股份有限公司 研究员:麦土荣 日期:2015-04-14

公司公告投资农业电商项目。公司公告拟投资2亿元用于建设服务农业产业的电子商务平台,主营业务为农业服务、农资及农产品。从消费者实际需求出发,在农业电商项目中采用互联网为平台,充分使用大数据,并引入互联网金融和保险业务,为用户提供农技指导、农产引导,解决农业生产资金瓶颈和降低风险。我们看好农业、农资互联网的推进,具体请参考我们《心动之农资互联网》报告。中国农资行业的市场空间规模超万亿,移动互联网、农村土地流转、农村金融服务均在影响并改造农资产业。

    2015年公司新产能/产品发力。公司从上市至今新增的项目在2014年底前全部达产,实现业务从单纯的联碱向农化业务、材料业务转型。目前稳步推进草甘膦以及蛋氨酸项目建设,积极推出智能玻璃产品,碳纤维项目前期工作也在进行中。

    非公开增发发行股票申请获批。公司拟非公开发行不超过2.21亿股,募集资金不超过13.96亿元,建设10万吨/年(一期5万吨/年)蛋氨酸项目,我们预计项目净利润超过2亿元/年。公司此前已经通过双甘膦草甘膦项目证明了自身的技术转化能力。我们在充分调研后,判断公司蛋氨酸项目将能打破目前蛋氨酸被国际巨头垄断的局面,利用其自身的成本、价格以及地理优势抢占市场,实现进口替代。

    盈利预测及评级。电商项目对公司业绩的提升需要在公司具体方案出台后我们进行评估,维持公司2015-2017年EPS分别为0.42、0.56和0.74元的盈利预测,维持“买入”评级。