汉邦高科(300449)新股分析：数字视频监控产品主要提供商 发展稳定

公司是安防行业数字视频监控产品和系统主要提供商

    公司是国内领先的数字视频监控产品和系统提供商,主要提供视频监控采集设备、监控存储设备和视频监控系统解决方案。公司主营业务收入和净利润自2011年起均保持稳健增长,2011~2014年收入分别为3.8亿元、4.5亿元、5.6亿元、5.6亿元,复合增速14.32%;净利润分别为4184万元、4671万元、5032万元、5463万元,复合增速10.43%。

    “平安建设”推动公司不断成长

    随着平安建设的不断推进,视频监控系统的需求由传统的防领域如金融、公安、交通、电信等朱家扩张到新兴的民用领域如教育、安全生产等,市场从一线城市向二、三线城市延伸。公司长期专注于安防数字视频监控领域,依靠优质的服务质量和领先的技术水平,在银行、智能楼宇、公安交通等领域形成了良好的品牌效应公司积累的优质客户资源和完善的营销渠道是公司业绩增长的有力保障。

    募集2.77亿打破资金瓶颈,提高数字视频监控领域竞争力

    公司此次募集资金拟主要投资于安防数字监控产品产业化扩建项目和北京研发中心基础研究室建设项目,扩大公司现有主要产品的产能,满足市场需求。同时完善公司产品生产线,增强产品竞争优势,提高市场占有率。

    盈利预测

    我们根据公司的募资计划及发行费用,假设发行1770万股,在资金及时到位,项目进度符合预期的前提下,我们预计公司2015年-2017年营业收入增速分别为10%、27%、24%,净利润增速分别为9%、15%、19%。根据上市新增发的股本全面摊薄后,预计2015、2016、2017年EPS分别为0.88、1.01、1.20元。

    风险提示

    募投项目风险;行业波动风险;市场竞争加剧风险;公司管理能力跟不上企业扩张速度风险。