A股食品饮料行业·14年报前瞻：继续看好市占率提升的龙头公司

2014年业绩前瞻:料整体平稳增长

    我们认为食品饮料整体业绩平稳增长,我们最新预测2014年净利润增长率为:伊利(主业65%)、中炬(40%)、贝因美(-91%)、汾酒(-62%)、老窖(主业-57%)、好想你(主业-25%)、双汇(6%)、茅台(-4%)、洋河(-10%)、古井贡(-3%)、露露(26%)、洽洽(16%)、青啤(主业9%)、燕啤(5%)、五粮液(-30%)。

    15年展望:大众消费品,后周期影响料持续

    15年,我们认为大众食品应该关注三点:1)定价权料将从上游厂商转移到下游消费者,继续看好有效直控终端,市占率继续提升,ROE能够提升的企业;2)主流消费群体年轻化+消费渠道向电商拓展,或带来细分市场迅速增长;3)预计龙头公司分红率提升,且业绩提升带来估值修复。

    15年展望:白酒行业基本面或见底,业绩有望实现环比改善

    我们预计15年白酒行业收入增速由负转正,渠道力较强的区域型白酒有望获得比行业更快增长,国企改革和跨区域并购是估值提升催化剂。我们更看好二线白酒的成长性。

    推荐标的:推荐伊利/洋河/茅台/中炬/海天/双汇

    我们认为,食品饮料超额收益后周期效应明显,目前整体板块估值和机构配置比例均处于较低水平。我们看好市占率提升的龙头公司,业绩和估值有望出现双升,建议买入伊利/洋河/茅台/中炬/海天/双汇。