海南海药(000566)跟踪点评:对外投资中药材市场 拓展新业务

类别:公司 机构:华融证券股份有限公司 研究员:张科然 日期:2015-02-06

事件:

    2015年2月6日公告与大股东南方同正共同、李光焰、张海福共同成立湖南廉桥药都医药有限公司,存在关联交易,公司投资5,100万元,持股比例51%,南方同正持股比例为14%。

    湖南廉桥为“南国药都”,历史悠久

    湖南廉桥镇中药历史悠久,古时北方的药材运往南方,廉桥为必经之地,药材商铺林立。相传三国时期,华佗为关羽治伤的药就采自廉桥,明朝李时珍搜集《本草纲目》药物标本也有出自本地产品。廉桥中药材市场是国家批准的17家中药材市场之一,自古至今,百姓以种植和经营药材为业。每年农历四月二十八日,廉桥都要举行盛大的“药王会”。本次中药材投资选在廉桥,是进行过深入细致研究论证过的,我们认为这有利于公司未来经营发展。

    第一大股东南方同正参与投资,存在关联交易

    湖南廉桥药都医药有限公司有4个股东,分别为海南海药持股51%,李光焰持股25%,南方同正14%,张海福持股10%,注册资金1亿元,分两期投资,第一期投资5,000万元,第二期5,000万元,两年内缴足。公司可以利用当地中药材资源优势,进一步完善中药产品的产业链。

    投资策略

    我们维持此前预测,2014-2016年每股收益分别为0.39元、0.57元和0.88元,对应PE分别为46倍、32倍和20倍,我们继续给予“推荐”评级。

    风险提示

    生物医药研较慢;化学原料药和中间体价格大幅波动;中成药降价等。