信达地产(600657)：重申买入评级 调整创造买入机会

市场下跌带来买入机会:过去两周受制于资金成本的暂时性上涨,A股出现回调走势,其中上证综指下跌2.33%,而作为利率敏感性行业,房地产行业指数则整体回调了6.56%,信达由于前期涨幅过大,过急,积累了过多获利盘和投机基金,此次趁机跟随市场回调约15.43%后。我们认为这种回调提供了很好的买入窗口。

    投资价值巨大,维持买入评级。信达地产作为我们重点推荐的品种,在前期的推荐下,市场迅速认可其金融地产商业模式;时至今日,信达地产估值仍旧低于行业平均水平,同时具备崭新的轻资产运作模式,属于A股市场难得一见的稀缺性品种,其后市上涨空间巨大;前期我们使用业务模式转换之PB法、大股东资源盘点之市场空间法对于公司价值综合测算,认为信达地产在业务模式转型期间的合理价值波动区间应当为18~28元之间。

    自由流通盘少,建议不要做技术性交易。信达地产作为被市场关注到的新品种,股价波动中可能会出现短暂的犹豫和波折,使得从技术分析角度去看有时会出现一些瑕疵。但是,由于信达地产市值小,并且大股东持有大部分股权,自由流通股只有30亿左右,收集筹码并不容易。所以我们强烈建议不要对这种潜力股进行技术分析,因为一旦卖错追回的成本会异常高昂,建议机构投资者要将信达地产当成收藏品,而不是炒来炒去的交易性品种。

    投资建议,我们认为,前期行业性以及技术性的下下探,给公司提供了很好的买入机会。建议投资者坚定买入,坚定持有。

    风险提示:后续对大股东的资源收购情况低于预期,管控能力提升低于预期。