农产品价格双周报:俄罗斯或限制出口 国际麦价环比大涨

类别:宏观 机构:中信证券股份有限公司 研究员:刘洋/盛夏/施亮 日期:2014-12-15

投资要点

    全国农产品价格环比上涨。据农业部“全国农产品批发市场信息网”监测:2014年12月12日,农产品批发价格总指数203.43(以2000年为100,下同),环比上涨3.01%,同比上涨3.03%;“菜篮子”产品批发价格指数205.11,环比上涨3.68%,同比上涨3.90%。

    国内市场:猪价、白糖、豆油价格环比下跌,其他农产品价格环比上涨。郑州白糖期货主力合约环比下跌2.69%,郑棉期货价格环比上涨1.71%,大连1号黄大豆期货环比上涨1.19%,豆油期货环比下跌3.25%,郑州硬质小麦期货主力合约环比上涨1.54%,大连玉米期货环比上涨0.12%。现货市场,早籼、中晚、粳稻价格环比涨跌幅分别为-0.11%、0.29%和0.00%;南宁白糖现货环比上涨0.41%,CC Index 328级棉花现货环比下跌5.14%,四级毛豆油现货环比下跌2.97%,大豆现货价格环比下跌1.78%,三等白小麦现货价格环比上涨0.11%,玉米现货价格环比下跌1.09%,全国普通猪肉、出栏肉猪、仔猪、二元母猪价格环比涨跌幅分别为0.61%、-1.22%、-2.69%、-0.15%。

    国际市场:俄罗斯或限制出口,国际麦价环比大涨。NYBOT原糖期货环比下跌3.27%,NYBOT棉花期货均价环比上涨0.76%,CBOT豆油期货环比下跌3.13%,CBOT大豆期货环比下跌0.50%,CBOT糙米期货价格环比下跌1.43%,CBOT小麦期货价格环比上涨6.92%,CBOT玉米期货环比上涨1.29%。现货市场,巴西白糖均价环比下跌0.74%,COTLOOK A棉花环比上涨1.12%,美国大豆价格环比上涨0.06%,美国小麦环比上涨7.12%,美国玉米价格环比上涨4.08%。

    行业风险:疫病和自然灾害风险;食品安全风险等。

    价格展望与投资建议。全球玉米、大豆、水稻的库存等供给数据利多,预计短期国际价格或将保持强势;全球小麦价格或继续受俄罗斯因素支撑,短期或继续震荡走强;国际白糖、棉花供给依然充足,加之需求低迷,短期或将维持弱势;而全球豆油库存高企,且受国际原油价格下跌影响,国际豆油价格或以震荡下跌为主。国内方面,全国10月能繁母猪存栏量继续下滑,预计猪价年底前即将上涨;新季玉米、大豆、小麦供给充足,下游需求低迷,预计短期玉米、大豆、小麦价格维持弱势;国内白糖近期压榨不积极,外加节日效应,短期或将震荡上行;而稻米、棉花、豆油库存依然充足,短期米价、棉价、油价或将维持弱势。

    重点推荐:牧原股份、雏鹰农牧、圣农发展、新希望;正邦科技、天邦股份、*ST民和、益生股份、唐人神;大北农、登海种业、农发种业;天康生物、金宇集团;海大集团等。