鲁商置业(600223)2014三季报点评:业绩稳定增长 国企改革预期强化

类别:公司 机构:海通证券股份有限公司 研究员:贾亚童/涂力磊 日期:2014-10-28

事件:

    2014年前三季度公司完成营业收入29.94亿元,同比上升57.58%;归属于上市公司所有者净利润1.24亿元,实现每股收益0.12元,同比上升23.45%。

    投资建议:

    公司2014前三季度业绩较为稳定,实现归属母公司净利润增长23.45%。另外公司2014年在土地市场上积极开拓,在山东省内获取近122万平土地储备,继续强化公司在省内的龙头地位。以上项目将为公司后续销售增长提供充足潜力。公司作为山东省龙头房地产国有企业有望在未来受益于山东省国企改革。预计公司2014年和2015年的每股收益分别为0.31元和0.39元,截至10月27日,公司收盘于4.93元,对应2014年PE为15.9倍,2015年PE为12.64倍,对应RNAV为9.8 元。考虑到公司的成长性和山东省内龙头地位,我们给予公司RNAV约60%的折价,对应公司目标价5.88元,维持?增持?评级。