安泰科技(000969)三季报点评:市场竞争激烈 导致公司利润下降

类别:公司 机构:信达证券股份有限公司 研究员:丁士涛/范海波/王伟/吴漪 日期:2014-10-28

事件:2014年10月28日,安泰科技发布了2014年三季度报告,公司14年1-9月实现营业收入31.35亿元,同比上涨9.99%。实现归属母公司股东净利润596.15万元,同比下降86.19%。实现基本每股收益0.0069元,低于我们此前的预期。

    点评:

    公司报告期内归属母公司股东净利润下降较大。由于目前公司产品所处市场竞争激烈,为保持和巩固市场占有率,公司对部分产品价格进行了调整,致使公司毛利较上年同期下降。同时,为推动产品转型升级,公司加大产品开发力度,研发投入有所增加。此外,报告期内部分投产项目由于产能利用不足,固定成本费用不能有效摊薄,致使项目收益未达到预期。

    盈利预测及评级:我们维持公司14-16年EPS0.04、0.05、0.06元的盈利预测。按照2014年10月28日收盘价,对应PE分别为255、210、170倍。继续维持“持有”评级。

    风险因素:宏观经济增长放缓与下游市场需求不足;原材料价格波动;新增产能未按期达产;人民币汇率变动。