锐奇股份(300126)三季报点评:机器人样机启动

类别:创业板 机构:长城证券股份有限公司 研究员:曲小溪 日期:2014-10-27

我们预测2014-2016年公司归属母公司的净利润分别为7104万元、9528万元和1.31亿元,对应的EPS分别为0.23元、0.31元和0.43元。公司内销从新恢复增长,且进入机器人等智能制造领域,看好公司未来发展,维持“推荐”评级。

    利润符合预期,收入增长较慢:基于稳定的订单需求,公司外销业务平稳并略有增长,2014年1-9月份,公司外销业务实现销售收入2.9亿元,同比去年同期增长6.94%;国内方面,公司加强内销渠道建设的效果开始显现,内销业务销售收入2.3亿元,同比去年同期增长19.78%。1-9月份,公司实现营业总收入5.2亿元,同比上升12.28%;实现归属于上市公司股东净利润4870万元,较上年同期上升12.58%;实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润4027万元,较上年同期上升33.11%;实现营业利润4629万元,同比上升30.88%。

    工业机器人进展顺利,样机启动:公司拟将机器人产品及应用方案推广到电动工具产业配套行业,以此提高产业配套能力,提升产业配套的效率、品质,降低配套成本,进一步优化公司的供应链,巩固公司的现有业务的持续发展。

    公司短期业绩依然靠主业支撑:公司机器人产品现阶段主要是公司自身的样品测试及应用,短期内难以形成大批量的对外销售,对公司业绩不会产生较大的正面影响。短期内,依然开拓、巩固公司主营业务稳步增长。

    募投项目进展顺利,已实现收入:浙江锐奇负责实施的高等级专业电动工具产业化项目一期4#、5#、6#厂房基建工程已基本完成、交付并办理竣工验收。前期储备的生产管理人员、技术人员、一线生产人员、行政人员等团队已陆续就位并进入到验厂、调试及小批量生产阶段。截至9月底,该项目已实现营业收入1120万元。

    风险提示:人民币升值导致汇兑损失。