帝龙新材(002247)研究报告：风宜长物放眼量

首次给予“增持”评级。公司作为行业龙头地位稳固,随着行业自然增长和公司市占率稳步提升,经营业绩在过去较长的时期里,始终保持良好的成长性。而股权激励的实施和充裕的流动资金为后续发展提供了持续动力。我们认为短期的业绩增速放缓主要是受税率、产能利用率等因素影响,不改中长期增长逻辑,看好公司的长期成长性。预计2014-2016年EPS分别为0.38元、0.46元、0.57元,复合增速22%。考虑到公司市值较小,成长空间大,享受估值溢价,给予2014年32倍PE,对应目标价12.16元。