安硕信息(300380)中报点评：一横一纵稳增长 进军征信拓未来

投资要点：

    安硕信息发布2014年半年度报告，公司2014年上半年实现营业收入7,246.80万元，同比降低15.65%，实现归属于上市公司普通股股东的净利润1,204.11万元，同比降低20.05%，

    安硕信息发布拟设立征信子公司的提示性公告，公司拟设立全资征信业务子公司，注册资本为5,000万元，经营范围是企业信用征信服务，个人信用征信服务等。 报告摘要：

    经营成果稳定，季节性波动及研发投入影响当期利润。扣除去年同期系统集成业务影响后，公司上半年经营成果稳定。公司业绩季度性波动明显，报告期签订合同、正在执行项目较去年同期有所增长，影响随着公司募投项目开展研发费用投入增加并且未进行资本化处理，同时上市费用较多影响当期利润。预计全年业绩将保持稳定持续增长。? 银行IT迎来行业曙光，未来三五年增长爆发最确定。银行IT行业迎来爆发增长时期，这主要得益于以下几方面驱动力：1、泛金融兴起，客户外延放大；2、利率市场化即将实现，巴塞尔协议3实施进入关键阶段，金融改革提速衍生对IT系统的需求；3、互联网金融的影响开始进入实质阶段，银行IT战略地位不断提升，银行IT投入意愿大幅提升。

    一横一纵保发展，进入征信蓝海市场。公司对信贷管理产品和风险管理产品的开发和服务经验也可应用在非银行金融机构。同时，公司也将立足信贷管理系统，拓展风险管理系统、商业智能系统和数据产品，以提升客户收入贡献。本次设立征信子公司从事企业征信个人征信服务更是进入千亿蓝海市场。

    预测公司14/15 年EPS 为0.83元、1.14元，维持“买入”评级，目标价57元。