彩虹股份(600707):第一条6代线转固 成功复制的开始

类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:刘亮/于腾达 日期:2014-07-25

事件:

    公司7月24日发布公告称G6液晶基板玻璃生产线今年以来取得重大突破,合肥CH03线良品率已达到公司制定的在建工程结转固定资产标准,于近日通过验收结转固定资产。

    点评:

    进度慢于预期,但是成功复制的开始:玻璃基板技术复杂,要经历点火、引板、检测送样、认证、批量生产后才能转固。本次6代线顺利通过验收并转固,标志着公司已全面掌握G6液晶基板玻璃生产核心技术,达到同行先进水平。公司5代和6代线的转固标志者公司已掌握其技术要领,虽进度慢于预期,但我们仍期待公司能实现规模复制,其它产线亦顺利投产,我们会保持密切跟踪。

    期待公司8.5代线的进展:公司此次公告提及会进行8.5代线的储备,而与彩虹股份同处于CEC集团下的中电熊猫计划于明年年中投建8.5代面板线,我们认为彩虹股份有较大可能参与其配套,预计公司在年底或明年年初在8.5代线研发或者国际合作方面会有一定的进展,我们会保持跟踪。

    盈利预测与评级:随着大陆逐渐成为全球重要面板生产基地,国产玻璃基板的进口替代是趋势。我们看好公司在大陆玻璃基板行业的地位及未来进入8.5代线的前景,维持公司“增持”评级,暂时维持2014至2016年EPS为0.20、0.52、0.78元,中报后会根据最新情况进行调整。

    风险提示:日元贬值,产线拓展不及预期。