食品饮料行业2014年第28周周报:三酒企公布中期预告 关注“茅五洋”、伊利和海天

类别:行业 机构:中信证券股份有限公司 研究员:黄巍 日期:2014-07-21

周报要点

    成本:红酒、生鲜乳价格持续下降,大豆现货价小幅下跌,生猪价格区间波动。据农业部定点监测,7月9日内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格4.02元/公斤,与前一周基本持平,同比上涨13.6%。生猪7月11日价格为13.3元/千克,同比下降7.8%。6月最新数据红酒liv-ex100指数236.0,同比下降10.6%。 白糖7月14日价格为4560元/吨,同比下降15%,波动下跌。7月14日,全国大豆现货价为4266元/吨,同比下降4.7%。

    宏观经济数据:上半年国民经济运行缓中趋稳。上半年国内生产总值269044亿元,按可比价格计算,同比增长7.4%。分季度看,一季度同比增长7.4%,二季度增长7.5%。6月社会消费品零售总额 21166亿元,同比增长12.4%,环比下降0.3%。当月CPI同比增长2.3pcts,环比下降0.1pct,食品CPI增长3.7pcts。投资者信心指数51,同比增长7.4%,环比增长7.3%。5月消费者信心指数102.3,同比上涨3%,环比下降2.4%。

    中期业绩预告:本周更新皇台酒业(000995.SZ)净利润约-480万元,预计8月23日披露;酒鬼酒(000799.SZ)净利润约-4900万元~-3900万元,下降227%~260%,预计8月21日披露;沱牌舍得(600702.SH),约下降60%~90%,预计8月19日披露。

    重点报告回顾:受益行业基本面见底和沪港通,关注“茅五洋”和伊利、海天。刺激因素之一:沪港通开启在即,白酒作为A股消费独有板块具备很强吸引力。海外龙头公司估值稳定有利于A股的食品饮料龙头公司估值提升,以白酒和乳业为优选。刺激因素之二:行业基本面见底,业绩增速改善将持续未来3个季度至2015Q1。根据终端调研看,白酒公司库存普遍回归正常,重点公司积极拓展收入。

    本周活动:7月15日举办中信食品饮料专题研讨会,详情请见外发的会议纪要。

    风险提示:行业调整深化将会对目前的行业产品结构影响加剧,宏观经济下行。