华平股份(300074):全面进军互联网教育、移动医疗领域

类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:顾建国/田明华 日期:2014-07-14

净利润增长21%,基本符合预期

    公司发布2014年中报,报告期内,公司完成销售收入1.33亿元,同比增长20%;归属于上市公司净利润5009万元,比去年同期增长21%,基本符合预期。

    公司业务收入增长来自两方面,一方面视频监控收入增长16.5倍至1901万元,得益于安防与交通类项目收入确认;另一方面视频会议业务收入增长27%至3281万元。同时上半年还确认智慧城市项目(BT项目)收入约115万元,某部队客户的持续采购图像综合集成系统的收入下降7%至7624万元。

    毛利率下滑1.5个百分点,期间费用率稳定

    公司2014年上半年综合毛利率同比下降1.5个百分点至79%,主要是智慧城市项目毛利率较低所致。上半年期间费用率同比下降0.2个百分点至45.5%,其中销售费用率同比下降5.6个百分点至19.9%,主要是去年质量保证金基数较高所致;管理费用率由于研发费用增长和新项目上马同比上升1.9个百分点至30.2%;财务费用率由于利息收入减少同比上升3.5个百分点。

    全面进军互联网教育、移动医疗领域

    华平股份设立三家控股子公司全面进军互联网教育、移动医疗领域。其中华平浩音以钢琴培训与评价为突破口,通过研发智能学习机和智能钢琴解决方案,建设在线钢琴教育与交流平台;华平祥晟从数字化手术室起步,实现手术室内信息、安全数字化,进而以点带面,推动远程医疗教学与会诊、基层医疗信息化、综合医疗云等智慧医院解决方案;忘忧网络将现实中碎片化的医院专家资源聚合起来形成为患者服务,搭建移动健康咨询平台(优医汇)。

    维持“买入”评级,目标价20.5元

    综上所述,我们看好公司积极向互联网教育、移动医疗领域拓展,预计2014-2016年EPS分别为0.41元、0.53元和0.68元,维持“买入”评级,目标价20.5元。

    风险提示: 新业务拓展不及预期