日出东方(603366)：设立子公司 丰富产品线

公司拟对外投资设立合资公司

    投资一:公司拟与自然人何秀洁共同成立江苏美意美家生活科技有限公司,公司以现金出资490万元,占注册资本49%;自然人何秀洁以现金出资510万元,占注册资本的51%。合资公司主要负责智能家用电器、厨卫设备、五金制品、卫生洁具等产品的生产和销售。

    投资二:公司全资子公司上海好景投资有限公司拟投资设立江苏水滤康净水有限公司,好景投资以现金出资2000万元,占注册资本的100%。新成立公司的主要经营范围为净水设备、水处理装置的生产销售、自来水处理工程与污水处理工程的施工等。

    产品线将更加丰富,未来将为公司增加新的利润增长点

    公司投资设立合资公司,可以积极拓展公司现有的较单一的太阳能热水器业务,但合资公司的经营范围依然主要围绕厨卫产品,与公司现有产品的销售渠道在一定程度上有所重叠,公司现有优势可以与新产品形成较好的协同效应。

    同时,公司积极进行净水行业的布局,随着消费者对水质及健康问题的重视,水处理设备需求量逐渐释放,未来水处理行业有较大的增长空间。水处理设备对公司现有产品是较好的补充,未来将给公司带来新的利润增长点。

    估值和投资建议

    我们预计公司2014-2015年基本每股收益分别为0.86元和1.01元,维持公司增持评级。

    风险提示

    子公司推进低于预期的风险,市场竞争加剧的风险,宏观经济大幅波动的风险。