华平股份 (300074):在线课堂有望成为下一个杀手级应用

类别:创业板 机构:申银万国证券股份有限公司 研究员:龚浩 日期:2014-06-11

华平股份参与在线课堂投标。2014 年度安徽省在线课堂系统采购项目(将在2014年6月11日截止投标并且同时开标。此项目分为五个包:第一包为在线课堂关键设备,第二包为主讲教室液晶电视机,第三包为接收教室音频设备,第四包为接收教室摄像机,第五包为系统集成。

    在线课堂是以信息技术解决农村教学点开齐开足课程问题的一种创新。它的的模式是在中心学校设立主讲课堂,在教学点设立接收课堂,为主讲课堂和接收课堂分别配备摄像、拾音、音视频传输等设备,形成实时互动的教学系统。

    安徽省在线课堂专用设备的市场规模约为 3.2 亿元,本次招标项目的总投资约为4800万元。按照一个主讲课堂建设费用7万元,一个接收课堂3.5万元,以“一拖二”的模式计算,一次性的建设费用约为14万元,加上日常维护的五年总成本不到18万元。安徽省有4600个教学点,本次招标项目含339个主讲教室,727个接收教室。

    华平股份准备充分,中标概率较大。我们相信华平股份掌握的音视频编解码算法和网络传播技术、针对性的在线教育产品以及前期积极介入安徽省在线课堂的试点使得它在本次招标的竞争中处于非常有利的地位。

    即使此次不能中标也不影响今年业绩。通过与中标方合作或者开拓其他省份的市场也会使公司在在线课堂领域获得相当的市场份额。

    在中标结果明朗前维持收入和利润预测。预计 2014-2016 年华平股份的收入分别为3.8、4.4和7.2亿元,净利润分别为1.4、1.6和2.3亿元,每股收益分别为0.42、0、47和0.71元。

    维持“增持”的投资评级。如果中标,那么它就打开一个50亿元级别的新市场(后续的增值服务价值尚未计算在内),未来成长动力充沛。