2014年5月平媒及互联网行业投资策略:投资需求在多领域合作中被不断刺激

类别:行业 机构:上海证券有限责任公司 研究员:张涛/胡卉 日期:2014-05-07

主要观点:

    2013年平面媒体广告投放全面缩减

    报纸和杂志广告投放同比减幅分别达8%和6.6%。从2013年报纸广告刊例花费情况来看,仅房地产/建筑工程行业有明显的广告投放增长,其他支柱性行业均有不同程度的缩减。杂志受面积大幅减少影响,收入下降,投放广告的重点行业中仅个人用品仍有缓慢增长。平面媒体整体走入冰河期,正面临艰难的考验。新媒体方面,数字化传播呈现分化趋势。互联网广告平稳增长,同比增幅为27.6%。

    传统媒体寻求多领域跨界合作

    从2014年第一季度以来的情况看,传统媒体、出版行业在加速数字化进程,发展新媒体之外,更倾向于新媒体、云教育、汽车行业及消费品行业等多领域合作,延伸行业价值链,新的投资需求将在不断的合作、收购和多领域整合中被创造和被挖掘,也为传统媒体、出版行业进入下一轮洗牌带来新契机。

    娱乐和游戏仍是转型重要途径

    国务院多文出台明确了2014年继续大力扶持文化产业、鼓励国有传媒探索转型的相关政策。2014年,国有媒体整合的后续措施及对传统媒体行业的影响将进一步显现,在资源整合中将逐渐优胜劣汰,一方面摒弃原有传统媒体僵化体制下的落后表现,另一方面积极融合新媒体,与移动互联网、游戏、云教育等新兴产业对接,创造新的发展契机。

    投资建议:

    评级未来十二个月内,维持传媒行业评级“增持”。

    重点关注:浙报传媒、华数传媒、东方明珠和粤传媒。