太平洋(601099)2013年报及2014一季报点评：走向正轨 创新业务潜力可期

事件

    公司发布2013年报及2014一季报。2013年实现营业收入48642万元,下降7.49%;实现归属于上市公司股东的净利润7460万元,增长5.83%。2014年一季度实现营业收入18012万元,同比增长51.98%;实现归属于上市公司股东的净利润6173 万元,增长212.92%。

    2013年度利润分配预案为每10股派0.15元(含税)。

    简评

    一季度增长来自于自营和资管

    2014 年一季度,公司获得投资收益和公允价值变动收益分别为6359万元、1903万元,而2013年同期分别为3802万元、-118万元。除此之外,一季度公司实现资产管理业务净收入1288 万元,去年同期则为123万元。

    创新业务潜力可期

    2012年,公司获得资格的资产管理业务已开始贡献收入。而2013年以来,公司又先后获得股票质押回购、约定购回式证券交易、代销金融产品、融资融券、公募等多项创新业务资格。2013年末,约定购回式证券交易融出资金已达1.85亿元,股票质押式回购融出资金已达3.71亿元;2014年3月份,融资融券业务也已开始正式运转。公司各项创新业务已经全面铺开,潜力可期。

    中信建投观点

    1月中旬,我们在市场中率先发布深度报告推荐太平洋,公司股价最高涨幅达40%!但3月上旬我们敏锐察觉市场对于互联网巨头参与公司定增预期过高,为此我们于3月7日果断提示了风险。四月份,公司完成定增,募集资金37.5亿元。定增完成后,公司从一个非正常经营的公司,转变为一个机制良好的、业务牌照齐全、资金实力雄厚的的券商,各项业务发展将驶入快车道!维持“买入”评级,再次重点推荐!