东方明珠(600832):牵手D2C 移动互联网布局锋芒毕露

类别:公司 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:陈运红/陈筱 日期:2014-02-28

事件:牵手 D2C ,移动互联网布局坚定不移。2 月27日,东方明珠发布公告称,公司全资子公司东方明珠文化发展与株式会社D2C 签署了基本合作协议,双方拟共同出资6000万元成立中外合资公司。其中明珠文化发展出资3600万,控股 60% ,D2C 出资2400万元,参股 40% 。合资公司董事会由 5 名董事组成,明珠文化发展委派 3 名,D2C 委派 2 名,董事长由明珠文化发展董事担任。合资公司主要业务包括:通过互联网等信息网络转播日本动漫作品等互联网信息服务以及配套网络手机游戏的开发、运营。

    传统公司新媒体比重及运营效率提升是主线,重申增持评级。我们重申1季度的互联网传媒策略:即传统媒体新媒体比例提升及传统制造公司的跨界转型带来的估值与盈利能力的双重提升,是一季度的布局主线。近期公司剥离传统低ROE业务(如松江大学城建设)、参股九城游戏子公司及此次牵手D2C ,反映了公司执行力的不断提升及明确对游戏、互联网/移动互联网产业链领导者的重要定位。我们维持原有的盈利预测,公司2013-2015 年可实现的EPS分别为0.19 元、0.24 元和0.32 元,公司较为宽广的边际改善空间构成了公司的显著投资价值,重申“增持”评级。