信息专题:中日东海摩擦频繁 局势推动军工行情

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:马军/王超 日期:2014-02-10

投资要点

    马年春节前后的三个交易日,中信国防军工指数的单日涨幅分别为2.24%、2.05和3.73%,远超同期沪深300指数。基于我们的逻辑框架,2014年国防长期战略凸显,中期改制重组概念兑现,叠加短期事件性刺激,国防军工行业将进入上升行情,全年内跑赢市场。本轮行情带有明显的事件驱动特性,对局势因素弹性最大的航空装备板块领涨。

    我国处于从区域大国向区域强国转变过程之中,对国家利益的诉求从领土边疆上升到利益边疆,国家安全被提到前所未有的高度。继2013年11月公布设立之后,2014年1月24日中共中央政治局会议公布了关于国家安全委员会的具体安排,习近平任主席,李克强、张德江任副主席,下设常务委员和委员若干名。国安委作为国家安全工作的决策和议事协调机构,统筹协调涉及国家安全的重大事项和重要工作。国防安全委员会设置规格远高于一般的领导小组,是制定顶层战略的顶级国家机构。

    近期,中日摩擦急剧升温,中国在钓鱼岛及参拜靖国神社等问题上表示出强烈不满,在东海地区的军事互动频繁,已经引起美国注意,美日印有联合遏制中国之势,我国国防装备水平提升迫在眉睫,对国防工业的重点投入和建设意义凸显。中国宣布划设东海防空识别区,显示了我国对领空、领海权益的强硬态,由于与日本的防空识别区有大量重叠,导致双方互相监控、战机频繁升空,“擦枪走火”的可能性增加。近年来美国将战略中心重新部署回亚太地区,东海局势已经引起了美国的注意,逐步更新东亚地区的舰船、航空装备的型号部署,以加大对东亚地区的控制力,美、日、印将举办联合军演,中长期内遏制中国意图明显。

    投资建议:

    我们认为,目前东海、南海地区局势有愈演愈烈之势,首推对需求弹性最大、具备绝对行业壁垒的航空版块装备版块,关注总装及核心配套企业标的,包括:航空动力、中航飞机、中航精机、中航电子、成发科技。北斗导航作为信息化作战平台建设的重要基础,2014年进入项目集中落地、业绩爆发前期,推荐关注:中国卫星、海格通信、华力创通、国腾电子。