爱施德(002416):获得移动通信转售业务试点资格

类别:公司 机构:天相投资顾问有限公司 研究员:邵灵霞 日期:2014-02-07

事件描述:

    公司发布公告:昨日下午,公司收到工信部关于同意开展移动转售业务试点的批复,公司将分别与中国电信和中国联通开展合作,分别在46个城市和15个城市范围内开展移动通信转售业务试点,试点时间截止至2015年12月31日。

    评论:

    公司主营业务为传统的手机分销、数码产品零售等。鉴于目前传统分销领域长期的直供趋势以及运营商的积极介入,行业竞争日趋激烈,因而公司积极寻求转型。公司已经明确以搭建“互联网内容分发平台”(应用、虚拟产品)作为战略目标,通过整合公司线下渠道推广资源,围绕流量增值进行战略布局,积极发展线上应用市场,逐步构建线上线下一体化的互联网应用分发平台体系。

    此次公司获批移动通信转售资格,将进一步为公司移动互联网业务的开展打造基础,通过两者的协同运营,整合受众精准的新媒体资源优势,为用户打造统一的通信入口产品。

    此外,公司2013年9月先后收购迈奔灵动和彩梦科技,向移动互联网内容分发领域跨出了第一步,未来业务整合完成后,利用公司1万家零售客户的线下渠道资源推广线上业务,形成较强的线上线下的协同效应,进一步提升公司盈利能力。

    盈利预测及投资评级:我们预计公司2013-2015年的每股收益分别为0.77元、0.87元和1.00元,按最新收盘价格23.83元测算,对应动态市盈率分别为31倍、27倍和24倍,公司移动互联业务将逐步丰富,我们看好公司在该领域的积极开拓,维持公司“增持”的投资评级。

    风险提示:传统渠道手机分销效果低于预期;库存加大,存货跌价的风险;移动互联业务进展不达预期。