长江证券零售行业周报

一周行情走势

    市场表现概况:本周商贸零售指数上涨6.27%,上周上涨0.74%,本周该指数跑赢沪深300 指数3.19 个百分点。百货上涨4.90%,超市上涨6.30%,专业连锁上涨9.78%。本周零售股涨幅前五:新华都(14.12%)/华联股份 (14.06%)/步步高(13.90%)/老凤祥(10.95%)/中央商场(10.33%);本周零售股涨幅后五:中兴商场(-2.80%)/吉峰农机(-1.88%)/海宁皮城(-1.36%)/商业城(-0.24%)/易食股份(0.00% )。

    一周国内资讯份

    国内商贸零售行业:13 年GDP 同比增长7.7%;社零总额同比增长13.1%;1月上旬重点企业销售额较12 月增长约20%。各核心省市零售数据:2013 年社零增速:北京(8.7%);浙江(11.8%);湖南(13.8%);江西(13.6%);河南(13.8%);天津(14.0%);厦门(10.5%);青海(14.3%)。子行业及公司新闻:2013 年中国单体百货销售前十强销售额同比增长4.6%;步步高原超市事业部CEO Noel 辞职,王湘杰继任;国美电器13 年盈利能力大幅提升;王府井联手腾讯微生活;2013 年腾讯电商交易额同比增速超过100%。

    一周重要公告

    13 年业绩快报净利增速:三江购物(-12.95%)/重庆百货(13.56%);业绩预告净利增速:辉隆股份(0-30%)/上海九百(50%-100%)/百大集团(35%-50%)/中央商场(899%)/南宁百货(-80%--60%));海宁皮城出资8200 万元成立济南子公司;友阿股份投资1 亿元成立珠宝子公司;华联股份非公开发行新股募集约30 亿元;苏宁拟使用不超过5.5 亿元闲置募集资金购买理财产品。

    周观点

    上周我们调研步步高,春节前步步高超市可比同店增长为15%,优于同行平均水平。整体来看,尽管廉政政策依然持续,但实体零售渠道也在积极针对烟酒品牌做出调整,我们预计2014 年春节期间增速或略好于去年,但是依然不能对于去年的低基数给予过高预期。我们维持前期对于行业的观点:零售板块投资机会集中于两大方向:国企改革和龙头转型。行业转型核心在于提升在售商品性价比和供应链向上游延伸,具备前瞻性与转型魄力的龙头企业有望优先获得行业转型带来的估值向上分化。个股方面,建议重点关注超市龙头企业积极触网开展O2O 的战略进程,重点推荐:永辉超市、步步高、中百集团。