恒星科技(002132)：受益汽车与光伏需求回暖 盈利略有改观

事件描述

    今日恒星科技发布2013 年年度业绩修正预告,报告期内实现归属母公司净利润0.29 亿元~0.35 亿元,2012年为0.20 亿元,按最新股本计算,2013年实现EPS0.05 元~0.06 元。据此推算,4 季度公司归属母公司净利润0.17 亿元~0.24 亿元,去年同期为0.12 亿元,按最新股本计算,4 季度实现EPS0.03元~0.04 元,环比增加158.18%~248.52%。

    事件评论

    原料下跌、光伏回暖,全年业绩大幅上升:虽然主要下游依然并未大幅改观,但受益于下游汽车行业的相对景气以及光伏的回暖,公司盈利能力有了一定幅度的改善。同时,2013年钢价的持续低迷缓解了公司原料成本压力,全国线材均价同比下跌9.52% ,LME锌现货价格也同比下跌1.65% ,使得公司综合毛利率同比提升较为明显,成为公司全年业绩大幅上升的主要原因之一。

    受益于光伏回暖,4 季度业绩环比显著增加:4 季度业绩环比有所改善,一方面源于光伏行业底部复苏或带来的超精细钢丝盈利回升,另一方面不排除或存在年底集中结算方面的原因。

    预计公司2013、2014年EPS分别为0.05 元和0.08 元,维持“谨慎推荐”评级。