中银绒业(000982)：与比利时让斯.文纳斯特签订战略合作框架协议

事件描述:

    2013年11月29日,公司公告称:与比利时的让斯 文纳斯特签订战略合作框架协议。

    评论:

    1、 中银绒业是国内唯一一家产业链完善,涵盖羊绒原料收购、生产加工、终端销售的上市公司,是全国最大的羊绒采购企业,其羊绒纱线及制品出口位居全国首位。为延伸羊绒生产产业链,增加羊绒产品品类,同时发展亚麻等天然纤维制品生产,克服羊绒产业的单一性、产品销售的季节性约束,实现世界一流天然纤维纺织企业的战略目标,公司于本年年初投资约36亿元(其中非公开发行募集资金约23亿元,自有资金约13亿元)兴建亚麻等天然纤维制品产业基地,其中包括兴建“3万锭精纺高支特种亚麻纱、1300万米高档亚麻面料建设”项目,该项目计划采用进口原料生产高端亚麻制品,以满足国际市场中高端客户群体对麻类制品的多层次需求。

    2、 比利时让斯 文纳斯特是拥有百年历史的国际性亚麻产品生产商和销售商,其掌握独有的纤维纺织技术,致力于将亚麻纤维与其他纤维结合,创造出有机化、现代化的亚麻纺织技术和产品。本次框架协议的主要条款包括:中银绒业将以乙方作为产品代理和原料采购的优先选择对象并尽力提供一些方便的做法和条件;让斯 文纳斯特须定期向甲方提供欧洲亚麻加工的工艺、技术标准,以及亚麻原料及其制品的市场行情、流行趋势及参考价格等。该协议的签订有利于公司快速掌握和运用国际成熟、先进的亚麻纺织技术,拓展环保、科技新产品,对提高公司市场竞争力具有积极的战略意义。

    3、 盈利预测及投资评级:考虑到本次签订的为框架协议,具体实施内容和进度具有不确定性,加上生产基地建设具有较长建设和磨合期,短期难以对公司贡献业绩,因此维持公司原有的盈利预测及投资评级。预计公司2013-2015年的EPS分别为0.58元、0.74元、0.93元,以最新每股收盘价8.61元计算,对应的动态市盈率分别为15倍、12倍、9倍,维持公司的投资评级为“增持”。

    4、 风险提示:项目建设进度不达预期风险;原材料、人工成本等上涨风险;国内、国际需求下滑风险。