凯美特气(002549)三季报点评:长岭项目带来公司前三季度净利润同比增长51.9%

类别:公司 机构:海通证券股份有限公司 研究员:邓勇/王晓林 日期:2013-10-29

2013年前三季度,公司实现营业收入1.51亿元,同比+57.42%;实现归属母公司净利润4601万元,同比+51.87%,实现每股收益0.17元,公司每股经营活动产生的现金流量净额为0.07元,归属于上市公司股东的每股净资产为2.90元。第三季度单季,公司实现营业收入6200万元,同比+67.69%;实现归属母公司净利润2057万元,同比+69.55%,实现每股收益0.08元。

    公司对2013全年业绩的预测:归属净利润4486~6525万元,同比增长10~60%,全年EPS为0.17~0.24元,对应4Q2013单季度净利润-115~1924万元,EPS 0.00~0.07元。

    长岭项目贡献业绩。公司长岭炼厂制氢尾气变压吸附分离提纯及食品级液体二氧化碳项目于2012年底投产,2013年上半年实现净利润664.95万元。我们认为三季度长岭项目开工率有进一步提高,盈利能力逐步加强,从而为公司带来收入和利润的增长。

    我们预计公司2013~2015年EPS分别为0.22、0.40、0.61元,按照2014年EPS以及45倍PE,我们给予公司18.00元的6个月目标价,首次给予“增持”投资评级。

    风险提示:项目建设进度不达预期的风险;上游供气企业原料供应的风险。