海越股份(600387)三季报点评：投资收益大增 烷烃综合利用项目继续推进

2013年前三季度,海越股份实现营收28.69亿元,同比+144.50%;实现净利润5166万元,同比+492.98%,EPS 0.13元。

    第三季度单季,公司实现营收16.50亿元,同比+262.94%;实现净利润2040万元,同比扭亏为盈,EPS 0.05元。

    3Q2013公司实现投资收益3834万元,同比增加27.3倍,为公司利润主要来源。“138万吨丙烷和混合碳四利用项目”继续推进,截至9月底,PDH项目总体进度61.39%,预计2014年上半年建成;异辛烷和甲乙酮装置总体进度72.40%,预计2013年年底建成。

    预计海越股份2013/14年EPS分别为0.18、0.83元,“增持”评级。

    风险提示:在建项目进度不达预期的风险;产品及原料价格大幅波动的风险;企业的转型风险;国内成品油品质升级进度。