生意宝(002095)：化工纺织网站经营稳定 “生意宝”成为看点

投资要点:

    REACH注册费用降低,对公司客户产生积极影响。2013年一季度,由于REACH注册服务收入出现大幅增涨,公司共实现营业收入5164.95万元,同比增长44.64%,但REACH注册服务成本的大幅提高(同比增幅高达452.52%),使公司主营收入增长的同时净利润出现下滑,实现利润988.05万元,同比下降6.41%。3月27日,欧盟委员会决定进一步降低中小企业参与REACH化学品注册的相关费用。根据公司规模不同,中小企业的相关标准注册费用将减少35%~95%,标准许可费用将减少25%~90%,费用的降低,对公司客户将产生较为积极的影响。

    专业网站经营稳定,“生意宝”成为看点。公司专注于化工、纺织等专业性电子商务网站的经营,2012年公司此类业务收入继续保持稳定增长。保持专业网站经营优势的同时,公司创建的“生意宝”(www.toocle.cn)网站,开创了“小门户+联盟”的电子商务新模式,从事综合电子商务运营,并通过数据服务商——生意社,对包含能源、化工、塑料、有色、钢铁、纺织、建材、农副八大行业在内的500余个大宗商品进行长期现货行情追踪分析,较好的整合了公司各项业务的协同发展。

    公司经营稳定,净利润变化幅度保持平稳。公司根据一季报数据及第二季度经营情况,预计2013年1-6月归属于上市公司股东的净利润在1707.65万元至2774.94万元之间,同比变动幅度在-20%至30%之间,经营情况较为稳定。

    盈利预测与投资建议:

    维持公司“增持”投资评级。公司化工、纺织等专业电子商务网站经营情况稳定,“生意宝”网站创建的新盈利模式,对公司未来业绩的影响会逐步显现,结合公司2013年5月17日17.29元收盘价计算,市盈率与行业同类公司股价相比适中,维持对公司“增持”的投资评级。

    风险提示:化工行业整体低迷,对公司客户生产经营产生不利影响,给公司带来的经营风险;新业务的市场拓展风险