深大通(000038)中报点评:期间费用控制能力提升

类别:公司 机构:天相投资顾问有限公司 研究员:张会芹 日期:2013-08-12

业绩概述:2013年上半年,公司实现营业收入2894.44万元,同比增长66.83%;营业利润亏损431.5万元,与上年同期相比减亏57.85万元;归属母公司所有者净利润亏损336.2万元,与上年同期相比减亏155.92万元;基本每股收益-0.035元。

    公司基本情况简介。公司原本经营业务为国内贸易,后陷入财务危机于2008年完成重组,青岛亚星实业有限公司进驻成为大股东,主营业务改为房地产开发及经营,开发项目主要分布在青岛和兖州等二三线城市。

    综合毛利率出现下滑,期间费用控制良好。报告期内,公司综合毛利率为14.35%,同比提升1.5个百分点。期内公司期间费用率21.17%,同比下降19.83个百分点。其中,销售费用率4.13%,同比下降1.22个百分点;管理费用率12.8%,同比下降6.43个百分点;财务费用率4.24%,同比下降12.18个百分点。

    资金压力不大。期末资产负债率 69.25%,剔除预收账款后的真实资产负债率为 41.79%,同比下降 11.6 个百分点,长期资金压力下降;期末账面货币资金 0.11 亿元,同比增长 103.21%,不存在短期借款和一年内到期非流动负债。

    每股经营性净现金好于去年同期。公司按照 2013 年度经营计划,减缓了房地产在建项目、拟建项目以及市场销售的推进速度。为保障公司的安全运营,公司适度采用“降低利润预期以换取现金流”的基本原则,采取组织团购、鼓励一次性付款等多种方式,加速回款速度,期内公司每股经营性净现金 0.36 元/股(上年同期为-0.04 元/股) 。

    盈利预测与评级:鉴于公司当前主业缺乏持续经营能力,相关业务整合进程尚具有较大的不确定性,因此我们暂不对公司进行盈利预测和投资评级。

    风险提示:退市风险。