渤海证券商贸零售行业周报

投资要点:

    行业及公司新闻回顾

    1. 艾瑞咨询:二季度网络购物交易规模同比上涨 45.3%

    2. 香港上半年零售总额同比增 15%,略高于内地

    主要公司公告

    1. 重庆百货:非公开发行获证监会批准

    2. 爱施德:上半年收入、利润总额分别同比增长 122.85%、248.34%

    3. 潮宏基:二季度收入、利润分别同比增长 58.24%、47.96%

    4. 人人乐:收入利润分别同比增长-0.84%、117.56%

    5. 友好集团: 取消筹划非公开发行股票并租赁 2处物业开设购物中心

    市场行情回顾

    上周三截止昨日收盘,商贸板块上涨 7.37%,沪深 300上涨 4.06%,板块整体跑赢指数,在申万 23个一级子行业排名第 7位。分子板块看,所有子板块均跑赢指数,电器连锁板块涨幅最高,其次是百货、超市子板块,珠宝零售板块涨幅垫底。板块互联网金融、金改、手游题材股持续活跃,苏宁云商作为最快向互联网业务迈进的传统零售商加之高管持续增持,近期市场表现较好,也是板块真正意义上涉互联网最深入的公司,公司目前处于转型期,虽目前财务业绩上亮点不是太大,但它的转型顺应了市场对行业发展趋势的判断,近期受到关注。

    投资策略

    二季度网络购物增速虽相对一季度环比有所提升,但与去年同期增速相比已出现放缓,预计今年全年网购增速将继续降低。但日益提升的 B2C 及平台业务仍将对传统零售构成较大威胁。预期网购在社零占比仍将是较小比例,传统零售渠道销售额增长仍将保持在合理增速,不用过度悲观。但短期整体需求不振、房地产价格攀升、人工成本高企使得传统零售业绩承压,在此基础上电商分流加重了市场对板块盈利担忧。我们预计公司中报预计将基本符合市场预期,维持行业中性评级。前期跌幅较深的百货白马股上周走强带动百货子板块涨幅仅次于电器连锁,建议关注。最后股票投资标的为王府井、重庆百货、银座股份、欧亚集团