栖霞建设(600533)：集团增持彰显对公司中长期发展信心

事件:

    6月22日,公司公告称,公司接到控股股东栖霞集团的通知,6月20日栖霞集团通过上交所证券交易系统增持了公司股份195万股(占总股份的0.19%)。本次增持前,栖霞集团持有公司股份3.39亿股(占总股份的32.33%)。本次增持后,栖霞集团持有公司股份3.41亿股(占总股份的32.52%)。栖霞集团拟自本次增持之日起6个月内,以自身名义通过上交所证券交易系统增持公司股份,累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%(含本次已增持部分股份)。

    投资建议:

    公司商品房、保障房和一级开发项目权益建面合计382万平(其中保障房权益建面137.5万平)。近年来,公司加快了项目开发和去化进度;同时公司增持汇锦小贷公司至93.5%、参股河北银行,循主业积极投资PE项目。今年公司提升新开工和竣工量。年报16亿元待结资源将确保今年公司业绩保持较快增长。6月20日,栖霞集团增持公司195万股,控股比例由32.33%升至0.19%,彰显对公司发展信心。我们预计公司2013、2014年EPS分别是0.37和0.45元,对应RNAV是6.48元。截至6月21日,公司收盘于3.45元,对应2013、2014年PE分别为9.32倍和7.67倍。公司管理层改善预期高、未来业绩有较强增长潜力,将RNAV打8折作为目标价,对应5.18元,维持“增持”评级。