中能电气(300062)年报点评:业绩不及股权激励目标 维持审慎推荐

类别:创业板 机构:第一创业证券股份有限公司 研究员:何本虎/罗佳华 日期:2013-04-19

事件:公司发布2012年年报,实现营业收入31497.18万元,同比下降2.33% ;营业利润4844.45 万元,同比下降29.26%,净利润 4257.79 万元,同比下降 30.08%。,每股收益 0.27 元,同比下降 25% 。本期分红每10股派息1 元。

    点评:

    1、去年业绩下滑,未达到股权激励解锁条件

    公司净利润下降23.7% ,加权平均净资产收益率5.96% ,都没有达到公司股权激励草案考核条件:2012年公司净利润增长率较2011年不低于30% 以及2012年公司加权平均净资产收益率不低于8.5%。本次股权激励的限制性股票及期权回购注销。

    从分项收入来看,箱式变电站下降 5.23% ,由于去年高铁延迟的影响。对比去年中报数据看,去年上半年箱式变电站同比下降42.03%,下半年实现收入7981 万元,同比增速40.4% 。可以看到铁路投资开始启动的业绩影响。C-GIS环网柜增长1.52% ,而上半年数据是同比增长 25.99%,主要由于下半年国家电网改变招标规则,要求开关柜供应商要有全系列产品生产资质,而且是元器件生产商