卓翼科技(002369)年报点评:费用增加拖累12年利润 13年订单大增及新产品导入确保业绩高增长

类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:戴春荣/徐荃子 日期:2013-04-14

事件

    公司公布2012年年报,全年实现营业收入14.7亿元,同比增长18.76%;实现营业利润9170万元,同比下降19.04%;归属上市公司股东净利润8493.9 万元,同比下降13.76%;每股收益0.4元。

    盈利预测和估值

    我们认为智能终端的高速增长保证了公司代工市场的不断扩展,SMT生产线的扩展保证了新订单完成能力。

    联想智能手机、三星智能电视插件、中兴华为PON等新产品和新业务是公司2013年业绩主要增长点。前1、2季度新生产线产能尚未发挥,按月计提折旧或导致费用率有所提高,但随着产量的上升,折旧费用逐渐消化,3、4季度业绩表现将好于上半年。我们预计公司2013-2014年EPS分别为0.62和0.89元,维持“增持”评级。目标价20元。