湘鄂情(002306)公告点评：纵横交错织蓝图

日前，湘鄂情公告称与朗源股份有限公司签订战略合作协议。

    点评：

    纵向延伸农产品产业链

    公司与朗源股份双方合作目标是：做强农产品产业链、做大市场网络、扩大合作领域、提升品牌影响力。

    简单而言，湘鄂情提供销售渠道，朗源提供产品。即朗源股份依托公司在全国范围内成熟的连锁餐饮服务渠道，结合公司在中高端餐饮服务市场的成功营运经验，提升朗源股份的优质生鲜蔬果、干坚果等成品小食品销售范围及销售规模。公司利用朗源股份自有和协议基地、冷链仓储、分选加工和物流配送等环节的优势采购优质生鲜农产品，并通过朗源股份在全国范围内与大中型商超合作销售网络、自有直营门店的市场影响力，探索连锁餐饮服务业与食品业合作发展新领域。

    合作开发果汁饮品 合作方式在探讨

    此次战略合作协议是湘鄂情在与上游企业加强合作的有益探索，双方共同投资开发果汁饮品，整合了公司经济资源，丰富了公司出品，短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。

    朗源股份的经营范围包括水果、蔬菜、葡萄干、坚果、果仁的种植、储存、加工、销售。双方合作方式上应该是双方新组建一家公司，共同探讨开发产品、经营等问题。目前处于与中国农业大学等科研部门探讨阶段，双方也只是战略意义上的合作意向，具体的方式、可行性等市场问题待定。

    公司12年横向延伸成果显著

    12 年湘鄂情横向延伸成效显著，先后收购或参股了上海齐鼎餐饮发展有限公司、北京龙德华餐饮管理有限公司、深圳市海港饮食管理有限公司等，进军到快餐、团膳市场，同时分食海鲜市场利润，由此形成了酒楼业务、快餐业务、团餐业务和食品加工业务将成为公司四大主营业务。

    业绩预测与估值

    我们预测公司12、13年EPS 分别为0.37 元和0.53.元。维持评级“买入”。

    风险提示

    食品安全风险、突发事件风险及市场风险等。