渤海证券商贸零售行业周报

投资要点：

    行业及公司新闻回顾

    1. 11 月，社会消费品零售总额18477 亿元，同比名义增长14.9%，实际增长13.6%，环比增长1.47%，同比名义增速已连续4 月逐步回升。其中，限额以上消费品零售额同比增长15.1%。2. 消息称，7-11 上海今年正计划关闭调整近20 家分店，且7-11 北京近日放宽了加盟条件。

    主要公司公告

    1.友好集团拟租赁位于乌鲁木齐市“佳雨i 城”部分房产，加上之前购买的该地产部分商业用房，开设“超市+百货”综合性社区卖场。2. 翠微股份以7,928.54 万元向控股股东购买房产。3. 文峰股份和南京中商实际控制人近期增持公司。4. 苏宁电器境外全资子公司拟与其第二大股东苏宁电器集团共同出资发起设立重庆苏宁小额贷款有限公司。5. 人人乐前3 大股东一致延长首发限售股解禁期1 年。6. 首商股份拟投资约8.6 亿元建设天津新燕莎奥特莱斯购物中心项目，同时公司拟租赁北京饭店二期商业项目的物业，开办北京新燕莎金街购物广场。7. 友阿股份以2682 万价格受让长沙银行600 万股权，持有长沙银行股权比例达到7.87%。

    市场行情回顾

    上周沪深300 大幅上涨5.01% ，申万商业贸易板块上涨4.04%，涨跌幅排名申万23 个一级子行业第16 位。5 个子板块全部以上涨报收，但仅电器连锁板块上涨约6%跑赢指数，其次为超市和百货板块，分别上涨4.4%和3.6%，受国际金价走势影响，珠宝零售板块涨幅垫底。个股方面，吉峰农机再度领涨行业，涨幅排名前10 的个股都有超过6%的涨幅，除去排名靠前的部分股票如友阿股份、苏宁电器等本周有最新公告。我们看到前期跌幅较多的部分基本面良好的百货股票出现了超越子行业的反弹，如大商股份、银座股份、合肥百货、步步高等。

    投资策略

    11 月CPI 同比上涨2%，总体零售市场零售额增速也相对上月继续回升，显示零售市场可能正处在逐步回暖阶段。但预计在整体经济仍处低迷下，零售板块作为后周期行业复苏步伐将较缓，维持板块中性投资评级。上周市场大幅上行，行业未能跑赢指数，涨幅排名靠前的个股基本是事件驱动和超跌反弹。11 月下半月以来，板块接连下挫，特别是一些基本面尚良好个股出现了较大跌幅，我们一直提示关注低估个股的长期投资价值及短期反弹行情，认为安全边际较高，上周我们看到一些基本面较稳健个股出现了超越行业的反弹。本周个股推荐仍然为欧亚集团、友阿股份、步步高和东方金钰。