中小盘IPO企业专题研究报告(第69期):浙江世宝(002703)新股询价

类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:王稹/汤璐/张赟 日期:2012-10-19

9月初,证监会投资者保护局表示新股发行体制改革已取得阶段性积极成果:一是新股高价发行的现象有所改变;二是新股发行节奏明显放缓;三是新股首日定价博弈机制初步形成;四是机构投资者在定价中作用日益显著;五是市场生态环境进一步改善;六是改革的方向取得各方认可。(来源:证监会官网)

    12年9月底10月初上会4家,1家过会。7月下半段因需要补中报,预披露停滞,8月无上会,9月底至10月初共上会4家,1家过会。

    12年10月至今0预披露。7月23家公司预披露,8月12家公司预披露,9月10家公司预披露,10月至今无公司预披露。

    截止10月19日,10月IPO首发4家公司。9月首发上市12家,环比减少4家,较11年9月首发上市21家,同比减少9家。

    本期新股浙江世宝(002703),我们认为不值得跟踪。浙江世宝:公司专注汽车转向器的生产,下游主要来自整车新增需求,汽车销量增速决定行业增速;公司由商用车领域逐渐转向乘用车领域,但转向器业务目前局限于自主品牌,自主品牌乘用车的发展滞后制约国产转向器产业额的发展,目前自主品牌配套比例为商用车85%,乘用车50%,市场空间更大的合资整车厂的一级配套商竞争实力强大,格局稳定,公司难以渗透,预计将提高中低端的自主厂商配套份额,但无疑会加剧竞争,降低利润率;转向器行业下一波机会在于于电动对液压助力的技术替代,公司分享蛋糕的实力一般。