西部资源(600139)重大事项点评:外延式扩张进行中

类别:公司 机构:中信证券股份有限公司 研究员:宋小庆 日期:2012-09-26



    事项:

    2012年9月25日,公司公告收购资产合同,以自有现金2.02亿元向自然人黄得峻、余萍收购广西南宁三山矿业有限公司100%股权,并获得了董事会的通过。

    业绩预测及评级

    根据合理的产量、价格、成本假设,我们预测公司2012/2013/2014年EPS为0.34/0.39/0.45元(2011年0.34元),较原预测(2012/2013/2 014年EPS为0.35/0.44/0.50元)略有下调,主要是对铜、铅锌,白银等采取了更谨慎的价格假设。目前股价10.78元,对应2012/2013/2014年PE为32/28/24倍。考虑公司未来资源扩张动力很强,外延式发展空间较大,维持其“增持”评级。