益盛药业(002566)调研报告：首批非林地参明年将进入收获期

"药业，参业，蜜业"为公司总体的战略，现阶段发展以药业为主业，未来将逐渐提高参业及蜜业系列保健及大健康产品的销售收入比重。明年公司第一批非林地栽参项目将进入收获期，对于公司来说具有较为重要的意义，相关专业机构对于首批人参有效成分及重金属，农残的鉴定结果或将树立及奠定公司高品质人参产业链一体化企业的地位及形象。公司主业整体增速一般，胶囊剂型品种受胶囊事件的影响较大，销售收入出现了同比下滑，而两个基药注射剂品种受到了中标价格下降及生产成本上升的双重压力，未来两年的整体业绩预计将以平稳增长为主。

    预计2012-2014年EPS为0.48元，0.61 元，0.88元，对应PE为31倍，24倍，17倍，维持"推荐"评级。