延长化建(600248)中报点评:煤化工建设前景值得看好

类别:公司 机构:国元证券有限责任公司 研究员:周海鸥 日期:2012-08-13

今年上半年,公司上半年实现营业收入203,112.89万元,较去年同期201,305.09万元增长0.90%;实现净利润6,678.40万元,较2011年1-6月同比增长1.27%。公司下属全资子公司陕西化建工程有限公司是本公司的主营业务机构,今年上半年完成营业收入203,112.89万元,实现净利润6,826.40万元。

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    公司是一家历史悠久的化工建筑工程公司,施工力量雄厚,技术装备先进。公司地处陕西,是陕西省内唯一拥有"化工石油工程施工总承包一级资质"的企业,在陕西范围内进行石油化工工程承包具有明显优势。在中国能源界,陕甘宁交界地区被称作能源"金三角"。根据目前的计划,仅陕西一省就拟投资4000亿发展煤化工项目,整个西北五省的煤化工产业规划投资超过了2万亿元,带来的化工建筑市场也十分广阔。

    公司2010年分别在新疆、内蒙古、福建新增设了3个分公司,公司于2009年获得了伊朗的大型化工项目,2010年,随着公司在伊朗业务拓展力度的加大,国外部分的营业收入也获得了较大幅度的增长。公司大股东延长石油集团是我国拥有石油和天然气勘探开发资质的四家企业之一,2010年集团收入约1000亿元,利润100多亿,贡献了陕西财政收入的1/3。集团发展远景规划规划为:" 十二五"进入世界企业500强,成为国内一流、世界知名的大型石油、煤、化工企业集团。未来延长集团很可能以公司为上市平台来实现整体上市,这一预期值得期待。

    公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:宏观经济继续下滑,煤化工行业规划实施延期等等风险。