新股策略0801

类别:策略 机构:东方财富证券股份有限公司 研究员:—— 日期:2012-08-01

公司是国内领先的摩托车及发动机、通用动力机械制造商,摩托车业务处行业领先地位,2011年公司摩托车市场份额达6.78%,排名第二,其摩托车出口市场份额达5.52%,排名第一。公司优势:1)在三大业务领域都占据较高的领先地位,由于这三种业务在技术上紧密相关,在渠道上可相互依托,同时领先可为公司长期发展提供有力支持;2)凭借卓越的产品议价能力、垂直整合能力和成本控制能力,获得较高的毛利率;3)公司具有强大的技术实力和研发能力,有助于在欧美发达国家市场获得竞争力;4)拥有较高的品牌知名度和渠道优势,ODM+自主品牌发展模式业内领先。公司16款通机产品已获得美国EPA3的认证,随着欧美发达国家排放标准升级及海外从券商询价区间看,公司发行价相对偏低,建议申购。汇率风险、摩托车下乡补贴退出影响行业销量。

    新股策略通机订单向中国转移,公司通机出口将迎来高速增长期。

    券商询价区间:

    申银万国证券:8.85-10.03元;海通证券:7.98-9.12元;

    国泰君安证券:7.54-9.28元;安信证券:8.32-11.52元