新股策略0726

类别:策略 机构:西藏同信证券有限责任公司 研究员:—— 日期:2012-07-26

公司是我国规模最大、技术最先进、综合实力最强的拖拉机龙头企业,主导产品包括大、中、小系列轮式拖拉机和履带式拖拉机,以及非道路用柴油机等。公司代表国内拖拉机技术的最高水平,持有并使用的“东方红”品牌是国内最知名农业机械商标。农机行业呈现快速发展的势头。

    作为农机行业的主要子行业,拖拉机制造业的产值将持续上升。公司的增长将主要来自:1)我国农业机械化率将不断提升,带动农业机械行业的长期需求。2)预计今后国家将继续加大补贴力度支持农机。3)公司在大轮拖、柴油机等主导产品上居于国内主导地位,预计未来销售收入将会继续保持增长态势。4)公司拥有完善、强大的销售服务网络,还拥有较强的市场资源配臵能力,与零部件专业制造商和原材料供应商建立了长期战略合作关系。5)技术创新实力突出。募投项目为战略部署+技术升级。

    券商询价区间:

    海通证券:4.95-5.85元;安信证券:4.91-5.89元;

    渤海证券:5.65-7.55元;国都证券:6.11-7.99元

    从券商询价区间看,公司发行价合理,建议申购

    1)农机补贴政策变化、带动效应减弱;

    2)经济持续不振影响下游需求;

    3)原材料价格波动