中小盘IPO企业专题研究报告(第58期)：太空板业和联创节能新股询价

摘要：

    12年7月披露速度维稳，截止17日预披露23家。5月预披露31家，较4月的61家减少近半，6月共披露27家公司，环比减少13%，7月预披露数量达23家，接近5月和6月的水平。

    12年7月过会数4家，过会率100%。4月上会31家，过会率77%；5月上会57家过会48家，过会率高达84%；6月26家公司上会，20家过会，过会率维持77%；7月截止17日，仅过会4家，过会率100%。

    本期新股太空板业（300344）和联创节能（300343），我们认为没有公司值得跟踪。太空板业：公司的发泡水泥复合板即太空板具有承重保温一体化、防火节能一体化的优势，虽然在轻质建筑材料行业中的市占率不足1%、市场竞争也比较激烈，但借助多方技术突出优势和一级防火、循环利用、环保节能等方面对目前大型工业厂房中广泛使用的彩钢板市场替代空间很大，并在彩钢板尚未涉及的民用住宅方面的应用将逐步进入实质性阶段。募投项目将扩产400万平方米的产能，是目前产能的三倍之多，将对公司的市场拓展能力构成一定压力。联创节能：公司是国内主要的聚氨酯硬泡组合聚醚生产商，现有产能2万吨/年，募投将增加3万吨/年并向上延伸至用可再生生物物质原料生产单体聚醚。在国内太阳能热水器用组合聚醚的市场占有率30%居第一，因为产品结构的不同和费用的有效控制，公司的毛利率和净利率比行业龙头公司红宝丽的高但生产规模和收入规模差距较大。近年来，公司在建筑节能用组合聚醚领域的发展快速，市占率居前已达13%。但未来2-3年建筑用组合聚醚有较多生产线投入，会加剧该领域的竞争。