豫光金铅(600531)中期业绩预报点评：中报业绩大幅下挫 内生转型值得期待

事件：

    公司发布2012年中期业绩预报，预计归属上市公司股东净利润同比减少50%以上，即EPS低于0.21元。

    主要观点如下：

    1．金属价格持续走低，拖累公司中报业绩。

    2．再生铅重获增值税优惠，期待行业整合突出龙头地位

    3．冶炼渣处理延伸公司价值链，“吃干榨净”才是王道

    盈利预测与投资建议

    我们预计公司2012年-2014年EPS分别为0.76元、0.92元、1.18元，对应PE 24.81倍、20.44倍、15.99倍，首次给与推荐评级。