中国中期(000996)季报点评：重大资产重组停牌中

2012年一季度，公司实现营业收入1277.88万元，同比下降20.1%；营业利润629.45万元，同比增长83.51%；归属母公司所有者净利润645.08万元，同比增长90.12%；基本每股收益0.028元。

    公司基本面概述：目前公司主营业务主要是物流业务和汽车服务，在公司原控股的中期期货与参股的中国国际期货和中期嘉和完成吸收合并后，公司主营业务中没有了期货业务，公司现持有中国国际期货经纪有限公司22.46%的股权，投资收益成为公司利润的主要来源。

    综合毛利率和期间费用率下降：报告期内，公司的综合毛利率为18.89%，同比下降1.8个百分点；期间费用率为35.26%，同比下降1.88个百分点。

    资金较充足，无偿债压力。本期，公司拥有货币资金8572.70万元，较年初减少11.28%；公司无短期借款和一年到期非流动负债，资产负债率为5.58%，剔除预收款项后的资产负债率为5.50%，公司并无偿债压力。

    投资收益同比增长：由于公司原控股的中期期货及参股的国际期货和中期嘉合期货经纪有限公司完成吸收合并，合并完成后，中期期货有限公司不再纳入合并范围内，但公司对中国国际期货按照权益法核算，根据投资比例确认投资收益。报告期内公司实现投资收益846.75万元，较2010年同期增长36.43%，主要由于中国国际期货报告期净利润同比增长，使得公司的投资收益同比实现增长。

    重大资产重组停牌中。公司于2012年1月11日披露了《中国中期投资股份有限公司关于重大资产重组停牌公告》，因筹划重大资产重组事项公司股票停牌，待公司刊登相关公告后复牌。

    鉴于公司目前处于重大资产重组停牌中，重组预期存在不确定性，暂不给予盈利预测和投资评级。

    风险提示：重组预期的不确定性风险