超声电子(000823)季报点评：一季度业绩增长超预期

一季度业绩增长超预期

    公司一季度实现营业收入9.34 亿元，同比增长 26.44%；归属于上市公司股东的净利润6700万元，同比增长 72.19%；EPS为0.15 元，同比增长 72.17%；

    综合毛利率23.27%，同比增长15.13%。

    全年业绩高增长确定性高

    公司预计，2012年1 月1 日-6 月30日，归属于上市公司股东的净利润可实现1.19-1.43亿元，同比增长约 50%-80%，EPS约0.278 元-0.325 元。由于第三季是智能手机需求最旺盛的季节，第四季一般要好于第一、第二季，因此，公司2012年全年业绩实现高增长确定性很高。

    维持公司“推荐”评级

    我们预计公司2012-2014 年的EPS分别是 0.77 元、0.98 元、1.21 元，对应的PE分别是17.03 倍、13.29 倍、10.83 倍。公司的高阶HDI 板是国内技术最领先的产品，长期和国内外手机厂商保持良好的合作关系，对手机厂商的电容触控屏销售有望持续快速增长，因此，依然维持公司的“推荐”评级。