瑞泰科技(002066):业绩低于预期 进军钢铁耐材领域 未来成长可期

类别:公司 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:王丝语/钱正昊 日期:2012-04-23

2012年一季度业绩同比下滑29.2%,低于预期。12年一季度公司实现营业收入 3.37 亿元,同比、环比分别增长 5.8%、减少 5.2%;归属于母公司净利润902万元,折合EPS为0.08元,同比、环比分别下滑29.2%、1.8%,低于我们之前的预期0.13元。公司一季度扣除非经后净利润约为544万元,折合EPS约为0.05元。公司12年一季度毛利率为24.3%,同比基本持平,环比下滑2.2%。

    看好公司横向扩张战略,维持12-14年EPS预测0.57/0.72/0.88元以及公司“增持”评级。虽然公司短期受下游需求影响,但我们预计下游需求将逐步回暖,改善公司盈利,同时公司此次坚持横向扩张战略,向钢铁耐材迈进,为公司中长期业绩增长提供了坚实基础。我们维持12-14年EPS预测0.57/0.72/0.88元以及公司“增持”评级。