中视传媒(600088)点评报告：业绩低于预期 期待“启程计划”助推转型

盈利预测与投资建议 2012 年，公司将继续坚持“面向市场、背靠央视”的战略，以影视剧业务为突破口，带动三大主营业务协调发展，并积极推动各项业务的市场化进程。我们看好“启程计划”对于公司国内影视剧业的地位的巩固和提升。 预计2012～2014年公司EPS分别为0.38元、0.47元与0.55元，对应当前股价PE为39X、32X与27X，维持“谨慎推荐”评级。考虑公司处于转型突破期，且作为央视旗下唯一一家上市公司，存在较强资产注入预期，可给予45倍PE，对应2012年盈利水平，目标价看高至17.1元。

    风险提示：

    1、宏观经济下滑；2、行业竞争程度加剧；3、板块估值回调