恒邦股份(002237)2011年年报点评:业绩增长符合预期 募投项目产能逐步释放

类别:公司 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:林阳/李晨辉 日期:2012-04-19

盈利预测与投资建议:

    我们认为在当前全球定量宽松的货币环境下,黄金价格将继续保持上涨的趋势,随着募投项目在年内完全达产,公司自产金产量有望从1.7吨增长至2吨,铜产量有望增长至2万吨,预计公司2012 和 2013 年 EPS分别为1.32和1.72元,对应PE分别为27.6和21.2倍,维持“推荐”投资评级。

    风险提示:

    1)金价大幅波动对业绩造成的影响

    2)公司自产金产量低于预期