山东如意(002193)年报点评:营收稳定增长 利润有所下滑

类别:公司 机构:长江证券股份有限公司 研究员:雷玉 日期:2012-04-17

事件描述

    山东如意于今日发布 2011年年报,主要业绩如下:

    公司全年营收增长较为稳定,利润有所下降

    2011年实现营业收入64,055.61 万元,同比增加25.49%;实现营业利润983.67万元,同比减少81.91%;实现利润总额1369.43 万元,同比减少75.34%;实现归属于母公司所有者的净利润1,120.89 万元,同比减少75.04%。每股收益为0.07 元,同比减少75.00%。

    2011年度利润分配预案为:不分配,不转增

    维持“谨慎推荐”评级。我们预计公司 2012、2013年EPS 分别为0.46 、0.57 元,对应目前股价 PE分别为20.52、16.56 倍,维持“谨慎推荐”评级。

    风险提示:上游羊毛价格持续走高;下游需求疲软;财务压力较大