生物制品行业：“倍增计划”提升血制品行业景气度

事件：

    12 月25 日，卫生部部长陈竺在第三届中国经济前瞻论坛上表示，力争“十二五”期间血液制品供应量比“十一五”末增加一倍，鼓励血浆综合利用率高的血液制品生产企业设置单采血浆站。

    投资评级与投资策略：

    未来六个月内，维持生物制品行业“有吸引力”评级

    血液制品在我国医药市场上一直占据着举足轻重的地位。由于血液制品生产具有很高的风险性，一旦出现事故则会对行业带来很大的负面影响。因此我国对血液制品的管制会越来越严格，随着行业管制日趋严格，血制品行业的规模效应将会显现，而行业的高度集中为行业龙头公司带来发展机遇。我们认为，规模、技术和浆源成为血液制品生产企业的三个主要的核心竞争力。龙头企业从产业链的上端--单采血浆站的数量、质量、管理水平开始，到下游产品的研发、生产、销售将会形成很强的竞争优势，而规模小、产品单一、市场销售薄弱的企业将被逐步淘汰。